До недавнего времени Биткойн жил в своем собственном, относительно упорядоченном ритме. Халвинг, хайп, спад, возвращение. Рынок вращался вокруг хорошо известной модели, которую инвесторы научились использовать. Сегодня эта модель начинает разваливаться. На сцену вышли ETF, миллиарды долларов текут через институты, а решения, влияющие на BTC, все чаще принимаются не на форумах или X, а в конференц-залах крупнейших фондов мира. И именно в этот момент Майкл Сэйлор выдвигает интересный тезис: наибольшую угрозу для Биткойна представляют уже не правительства и регуляторы, а… сам Биткойн.
Конец циклов, начало макроигры
Сэйлор отмечает то, что многие инвесторы уже начинают замечать. Классическая модель четырехлетнего цикла Биткойна может больше не работать. До сих пор рынок двигался за счет сокращения вдвое и ограниченного предложения. Бум, пузырь, крах. Схема повторилась почти в точности как в книге.
Сегодня потоки капитала становятся все более важными. Биткойн начинает реагировать на те же факторы, что и традиционные рынки. Процентные ставки, инфляция, глобальная ликвидность. Когда крупные фонды выходят на рынок или покидают его, они делают это в масштабах, с которыми не могут сравниться розничные инвесторы. Это меняет все.
Институты обеспечивают стабильность… и отнимают независимость
Нельзя отрицать, что появление институтов помогло Биткойну. Больше доверия, более легкий доступ, регулируемая продукция. BTC перестал быть «интернет-экспериментом» и стал рассматриваться как цифровой актив в инвестиционных портфелях. Но есть и другая сторона.
Чем больше капитала с Уолл-стрит, тем больше влияние традиционных финансовых механизмов. Кредитные, банковские и инвестиционные стратегии начинают формировать рынок, который должен был быть независимым от них. Это поднимает вопрос, который несколько лет назад казался абсурдным: станет ли Биткойн, вошедший в систему, напоминать ее?
Пример? Попытки увеличить пропускную способность, адаптироваться к правилам или интегрироваться с банковской системой. Все это звучит разумно. Проблема в том, что любое такое изменение может нанести удар по основам Биткойна: простоте, безопасности и децентрализации. И история показывает, что крупнейшие системы чаще всего выходят из строя не из-за внешней атаки, а из-за собственных решений.
Прочтите последний анализ цен BTC в разделе Bithub Plus:
Биткойн снова отскочил от 75 000. ДОЛЛАР США. Стоит ли нам беспокоиться? Вот отчет Glassnode
Проблема не в институтах
Сэйлор затрагивает важную мысль, но не совсем там, где нужно. Сами по себе институты не представляют угрозы. Они делают то, что делают всегда: ищут прибыль и используют возможности. Проблема начинается, когда биткойн-сообщество начинает адаптироваться к их ожиданиям.
Столица уже здесь и ее будет больше. Реальный вопрос не в том, «если», а в том, «насколько изменится биткойн». И именно здесь состоится самая главная битва предстоящих лет. На этот раз речь идет не о цене, а о том, каким на самом деле должен быть Биткойн.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
