Биткойн переживает быстрые движения – в игре более 100 миллиардов долларов

Биткойн стал свидетелем интересного зрелища, поскольку возникла новая горячая тема — в 2024 и 2025 годах было перемещено более 100 миллиардов долларов в долгосрочных BTC. Это вызвало споры о том, стоят ли за продажами реальные инвесторы или краткосрочные трейдеры, получающие прибыль. Цена Биткойна упала со 126 000 долларов США до 100 000 долларов США, что совпало с ростом активности долгосрочных держателей (LTH). За последние 30 дней с их кошельков было переведено более 400 000 BTC, что вызвало дискуссию о возможном «исходе» ветеранов рынка.

Не все «старые игроки» продают биткойны

По словам Алекса Торна, руководителя исследования Galaxy, только в 2025 году 470 000 BTC старше пяти лет перешли из рук в руки, а в сочетании с 2024 годом эта стоимость превысила $104 миллиарда. Торн назвал это «беспрецедентным распространением».

Однако ончейн-анализ от Checkmate показывает другую картину. Аналитик утверждает, что термин «демпинг OG» является неправильным: большая часть перемещаемых средств поступает из более коротких периодов владения (6-24 месяца), типичных для трейдеров, а не для ранних пользователей Биткойна.

Данные подтверждают, что оживление поставок в 2024–2025 гг. произошло преимущественно за счет:

• 0,7 миллиона BTC хранятся в течение 6–12 месяцев,
• 0,65 миллиона BTC хранятся в течение 1–2 лет,
• всего 0,12 млн BTC от 3-5 лет и 0,05 млн BTC от 5-7 лет.

Генеральный директор Blockstream Адам Бэк согласился с этой оценкой, подчеркнув, что данные показывают продажи участников последних циклов, а не первоначальных держателей биткойнов.

Двойное давление продаж, т. е. ETF и LTH.

По данным CryptoQuant, нынешний спад биткоина обусловлен двойным давлением продаж — одновременным оттоком капитала из ETF и продажами через LTH. Совокупный чистый отток за семь дней из спотовых биткойн-ETF достиг почти 21 миллиарда долларов, что является самым большим снижением за шесть недель и сигнализирует об изменении настроений институциональных инвесторов.

«Двигатель спроса, который способствовал росту Биткойна, теперь стал источником предложения», — говорится в анализе.

Что будет дальше с рынком BTC?

Отсутствие притоков от ETF в сочетании с фиксацией прибыли долгосрочными инвесторами создает среду избыточного предложения, которая может поддерживать понижательное давление в краткосрочной перспективе.
Однако аналитики подчеркивают, что если институциональный спрос вернется или LTH приостановит продажи, рынок может снова войти в фазу восстановления.