На момент написания этой статьи Биткойн во второй раз упал ниже психологического барьера в 90 000. долларов США за штуку, а на помощь ему пришли Ethereum и основные альтернативные криптовалюты. Однако падение курсов BTC и альткойнов дает неполную картину ситуации. Мало кто обращает внимание на то, что доминирование Биткойна постоянно… снижается.
Биткойн прыгает с головой в пул, этот цикл не похож ни на один другой
Если верить голосам в крипто-Твиттере и других социальных сетях, Биткойн и криптовалюты неофициально завершили цикл бычьего рынка, продолжавшийся в 2023-2025 годах, и теперь вступают в цикл медвежьего рынка, который продлится примерно в следующем халвинге (2026-2027?). Хотя это звучит слишком просто. Мы не только не видели в последние годы признаков бычьего рынка, типичных для типичного криптоцикла (таких как настоящий альтсезон или индекс жадности на рекордно высоких уровнях), фактически весь четвертый квартал 2025 года, который по прогнозам должен был стать лучшим за весь цикл, по сути представляет собой одну большую полосу снижения и красный цвет на графиках большинства токенов.
Что это может означать? По мнению растущей группы комментаторов, мы, возможно, являемся свидетелями отхода от устоявшихся моделей прошлого и вступаем в период «большой неопределенности», вызванной, среди прочего, принятием криптоактивов Уолл-стрит и ведущими институтами или даже… президентом и правительством Соединенных Штатов. А раз так, то мы должны учитывать все сценарии, даже те, которые звучат странно.
Доминирование BTC падает, а не растет или консолидируется
Одним из характерных явлений во время «циклического медвежьего рынка» было растущее или постоянное так называемое доминирование Биткойна, т.е. какой процент общей капитализации рынка криптоактивов приходится на сам «бит». Цена BTC.D исторически имела тенденцию расти на ранних стадиях бычьего рынка, постепенно уступая место альткойнам по мере взросления рынка. Причина? «Инвесторы, заработавшие биткойны, традиционно вкладывали капитал в более рискованные активы, надеясь на более щедрую норму прибыли». В свою очередь, во время медвежьих рынков капитал обычно постепенно возвращался в Биткойн (или вообще покидал рынок) как относительно «более безопасную гавань» для этого сектора.
Какова ситуация сейчас? Да, график BTC.D поднимается вверх примерно с 2023 года, отражая стабильный и растущий приток капитала в Биткойн. Однако что удивительно, так это отсутствие традиционного альтсезона после халвинга в 2024 и даже в 2025 году. Более того, несмотря на то, что курс BTC в настоящее время резко падает, доминирование Биткойна… растет. Используя самодельный технический анализ, можно увидеть, что график хочет продвинуться дальше на юг, вырываясь из довольно четко нарисованной формации «вершина и плечи» (H&S) и отскакивая от сопротивления, установленного долгосрочной средней.
Если описанный выше сценарий осуществится, в ближайшие месяцы мы можем пережить… сезон медвежьего рынка. Однако я бы не стал ожидать массовой накачки альткоинов, поскольку капитал постоянно уходит из криптосектора. Скорее, это будут различия, видимые в относительно большей прибыльности владения отдельными криптовалютами, альтернативными Биткойну, возможно, даже с весьма значительной прибылью. Одним из таких токенов за последние недели стал токен конфиденциальности ZCASH, параболический рост которого удивил даже самых старых ветеранов сектора.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
