Биткойн оставался выше магического барьера в 100 000 долларов, хотя недавнее снижение не оставило рынок равнодушным. Ключевым фактором для рынка криптовалют теперь станет остановка экономики США, которая длится уже 40 дней. Этот механизм проверяет устойчивость глобальной финансовой ликвидности и означает, что, хотя номинальное предложение М2 увеличивается, ликвидность в американской финансовой системе снижается.
Административный паралич в США — это не просто политическая игра между республиканцами и демократами. При такой длительности это уже удар по ведущей экономике мира. Каждый доллар на казначейском счете — это доллар, который не обеспечивает банки, фонды или криптовалюты. Для Биткойна это означает очевидный эффект. Корректировка стоимости. Но закрытие не будет длиться вечно… Вероятно, оно закончится в ноябре.
История ликвидности показывает путь
Исторические закономерности вполне ясны. В марте 2020 года глобальные вливания ликвидности спровоцировали бум криптовалют с началом пандемии. В марте 2023 года расширение баланса ФРС во время банковского кризиса в США позволило биткойну вырасти с 20 000 до 30 000 долларов. Сейчас ситуация аналогичная. Замороженные средства создают временную боль для криптовалют и акций. Но как только правительство откроется, все резко изменится.
Корреляция между ликвидностью биткойнов и долларов остается на уровне 0,85. Это один из самых высоких показателей среди всех классов активов. Другими словами, когда доллар течет, Биткойн следует за ним. Поэтому, когда налоговая инспекция накапливает денежные средства, приток в «рисковые активы» замедляется. Реактивация федеральных программ, ликвидность в системе репо — все это может привести к возвращению замороженных миллиардов в оборот. Вместе с ними приходит склонность к риску.
Вероятно, это только вопрос времени. На практике это означает, что Биткойн не так сильно страдает от падения энтузиазма широкого круга инвесторов… Но он является жертвой удержания долларов в системе.
Короткое сжатие продолжается?
Теперь перспективы выглядят интересными. Ожидания снижения ставок в США в 2026 году растут, дальнейших сокращений ЕЦБ… И вот уже более высокая ликвидность из Китая и Японии компенсирует временное сокращение предложения в США. Важно отметить, что чрезмерное спекулятивное кредитное плечо уже в значительной степени устранено с рынка. Это закладывает основу для восстановления цены в диапазоне $110 000–115 000 в ближайшие месяцы. Конечно, если не появится новый, непредвиденный импульс. Почему
Дополнительно проявляется эффект массовой ликвидации коротких позиций, т.е. так называемого короткого сжатия. Уже сейчас более $11 млрд коротких позиций по биткойнам находятся под угрозой, если цена достигнет $115 000. Исторически сложилось так, что такое наращивание ликвидности привлекает внимание китов, которые часто используют импульс, чтобы протолкнуть цену через зоны сопротивления, создавая эффект домино в виде ликвидаций и переустанавливая рыночные настроения.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
