Фондовый рынок США вступил в 2026 год с невиданным ранее импульсом. Суточный оборот на фондовом рынке США превысил психологический барьер в $1 триллион… И это все больше говорит о том, что это не разовая, а новая структурная норма. По данным Bloomberg Intelligence, средний дневной оборот в январе составил $1,03 трлн, увеличившись примерно на 50 процентов по сравнению с тем же периодом 2025 года.
В объемном выражении это означало более 19 миллиардов акций переходили из рук в руки каждый день, что является вторым по величине показателем в историия. Важно отметить, что речь идет не о нескольких внеочередных сеансах, а о стойком повышении активности. Только в январе 14 из 20 сессий превысили порог в 18 миллиардов акций, тогда как в 2024 году такой объем имел место лишь примерно в 4 процентах торговых дней.
Больше торговли, но без паники
Самым интересным элементом этого изменения является тот факт, что взрыв торговли не был вызван страхом или внезапным движением цен. Вопреки историческим закономерностям, январь прошел в относительно спокойной рыночной обстановке. Индекс волатильности VIX составил в среднем 16,2 пункта, что наглядно показывает, что усиление торговли даже не требовало особой нервозности и страха.
Это важное качественное изменение. Как отмечают аналитики Bloomberg Intelligence, высокие обороты все чаще действуют независимо от волатильности, что указывает на более глубокую и продолжительную ликвидность рынка. Другими словами, рынок не только быстрее реагирует, но и легче поглощает крупные потоки капитала.
Кто торгует и почему так много?
Увеличение товарооборота носит массовый характер. Активны как индивидуальные инвесторы, хедж-фонды, частные торговые организации, так и маркет-мейкеры. Алгоритмическая торговля также играет все более важную роль и в настоящее время является неотъемлемой частью инфраструктуры фондовой биржи.
Как отмечают рыночные стратеги, рост ликвидности сам по себе порождает новую волну торговли. Легкость входа и выхода из позиции снижает барьер активности, что особенно благоприятно для более коротких инвестиционных горизонтов.
Дополнительным фактором является растущая популярность инструментов с нулевым сроком действия, так называемых опционов нулевого DTE. И дальнейшая демократизация торговли через такие платформы, как Robinhood и Schwab.
Важно также динамичное развитие фондов ETF. Их конструкция, основанная на непрерывном арбитраже между рынком денежных средств и деривативами, естественным образом увеличивает оборот в периоды ротации секторов.
Ротация секторов вместо непрерывного роста
Январь также принес явные изменения в поведении институциональных инвесторов. После многих лет сосредоточения внимания на технологических гигантах капитал начал перемещаться в отстающие отрасли. Например, энергетика, материалы или промышленность. По данным Societe Generale, это была самая сильная волна расширения рынка за пять лет.
Это уже не торговля по одним и тем же позициям, а настоящая реконструкция портфелей. Как отмечают участники рынка, инвесторы перестали просто корректировать риски и начали принимать более решительные решения о распределении. Подобный процесс почти всегда приводит к увеличению оборота, даже при стабильных показателях.
Новая нормальность рыночной структуры
Тот факт, что объем превышает 15 миллиардов акций в день в течение тринадцати месяцев подряд, говорит сам за себя. До 2025 года подобная серия случалась всего три раза в истории. Сегодняшний рынок глубже, быстрее и более автоматизирован. Высокая текучесть кадров больше не является предупреждающим сигналом, она становится особенностью окружающей среды. Огромные деньги текут на фондовые рынки.
Для инвесторов это означает одно. Ликвидности много, но конкуренция за альфу еще выше. В мире, где трейдингу не нужен импульс в виде шока, становится все труднее получить преимущество, просто чувствуя настроение. Рыночная механика снова выходит на первый план, и способность читать потоки капитала становится более важной, чем повествование.
