Несмотря на растущую волатильность, вызванную конфликтом на Ближнем Востоке, инвесторы не ушли массово с развивающихся рынков. Стратеги Банк Америки Подчеркнем, что перед началом войны в Иране настроения в отношении регионов EMEA Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки достигли «пика оптимизма инвесторов».
Рекордные притоки капитала в акции в этих сферах продемонстрировали высокую уверенность инвесторов, основанную на ожиданиях сильного экономического роста, ослабления инфляции и более мягкой денежно-кредитной политики во всем мире. Как обстоят дела сегодня и действительно ли начался «бум поколений» на ВФБ? Вот что смотрит BofA.
Продолжительность конфликта определит направление рынка.
Стратеги Bank of America отмечают, что дальнейшее развитие ситуации во многом зависит от продолжительности конфликта. В сценарии затяжной войны более высокие цены на энергоносители могут негативно повлиять на глобальный рост… Сократить позиции некоторых инвесторов.
В свою очередь, быстрое прекращение военных действий могло бы сохранить позитивный настрой в отношении региона EMEA и ограничить отток капитала. «Инвесторы, похоже, не готовы отказаться от своего позитивного, структурного взгляда на развивающиеся рынки, по крайней мере, на данный момент», подчеркивают аналитики банка.
Рекордный приток капитала в регион EMEA
К 25 февраля приток акционерного капитала на рынки Европы, Ближнего Востока и Африки достиг пика. рекордные 5,57 млрд долларов СШАиз которых они имели наибольшую долю Южная Африка (1,58 миллиарда долларов) и Польша (787 миллионов долларов). Следует отметить, что эти данные еще не отражают полной реакции рынка после начала войны в Иране спустя три дня. В этом контексте инвесторы уже имели в своих портфелях «большую базу» позиций, которые можно было быстро ликвидировать в случае эскалации.
Базовый индекс MSCI EM упал в первые три дня войны 8,6%а затем частично восстановился в четверг. Эти колебания показывают, что развивающиеся рынки по-прежнему чувствительны к геополитической напряженности, а перспектива устойчиво высоких цен на энергоносители и более сильного доллара может спровоцировать волну сокращения рисков в любой момент.
Несмотря на краткосрочное снижение, инвесторы по-прежнему верят в потенциал развивающихся рынков и не отказываются от своей долгосрочной стратегии. Однако анализ притока капитала и реакции индексов показывает, что терпение и осторожность являются ключевыми факторами. Если война продлится дольше, чем несколько недель, доходность может высосать капитал с развивающихся рынков. В настоящее время WIG20 в этом году выросла почти на 3% и компенсировала большую часть потерь, вызванных первоначальной реакцией на конфликт в Иране.
