Рынок золота вступает в 2026 год как один из основных бенефициаров глубоких изменений в глобальных потоках капитала. Все меньше и меньше речь идет только об инфляции или геополитической напряженности. На заднем плане вырисовывается гораздо более серьезный процесс. Bank of America прямо определяет потенциальную волну «Продать Америку» — постепенное сокращение воздействия доллара и американского долга в пользу золота и других, так называемых твердых активов.
В этом контексте прогнозы JPMorgan и UBS уже не звучат как рыночная фантастика. Если волна «Продавать Америку» действительно взлетит, это имеет решающее значение. вопрос будет не в том, дорого ли золото, а в том, достаточно ли его в портфелях глобальных инвесторов. Именно так учреждения видят мир и потребность в покупках.
JPMorgan: маленькое изменение, большой эффект
По мнению JPMorgan, ключевым катализатором дальнейшего роста может стать поведение частных инвесторов. Николаос Панигирцоглу отмечает, что увеличение доли золота в портфелях с 3%. до 4,6 процентов – казалось бы, косметический ход поднять цену на руду примерно до 8000-8500 долларов США за унцию.
Этот тезис становится особенно важным в условиях, когда все больше и больше инвесторов начинают сомневаться в целесообразности владения долгосрочными казначейскими облигациями США. Золото уже извлекает выгоду из этого перемещения капитала. Цена металла недавно достигла $5600 за унцию.вызванный спросом на безопасные активы, покупками центральных банков и оттоком средств с длинного конца кривой доходности.
JPMorgan подчеркивает, что такой сильный импульс может спровоцировать краткосрочную фиксацию прибыли. Однако структурно рынок золота остается более глубоким и ликвидным, чем рынок серебра или биткойнов, что снижает риск резких обвалов в случае коррекции.
точка возгорания
Именно здесь в игру вступает Bank of America. По мнению его стратегов доходность по 30-летним казначейским облигациям США составила 5%. может стать триггером для полномасштабной волны «Продать Америку». Такой уровень прибыльности будет сигналом не силы, а растущей обеспокоенности по поводу финансовой стабильности Соединенных Штатов.
Растущий бюджетный дефицит, тарифное давление, геополитическая напряженность и устойчивая инфляция, которые ограничивают пространство для маневра Федеральной резервной системы, — все это работает в одном направлении — они повышают долгосрочную доходность. В то же время политика Дональда Трампа, воспринимаемая некоторыми глобальными инвесторами как фактор, усиливающий нормативную и торговую неопределенность, не способствует восстановлению доверия к американским активам.
Банк Америки предупреждает, что устойчивый рост прибыльности на длинном конце кривой может дестабилизировать финансовые рынки США и вызвать значительный отток иностранного капитала. В таком сценарии золото перестает быть просто портфельным хеджированием и становится естественным бенефициаром бегства от доллара и американского долга.
UBS: высокий стандарт, широкий диапазон рисков
UBS сохраняет позитивный настрой на рынке золота в долгосрочной перспективе, хотя его мнение более сбалансировано. Банк повысила целевую цену до $6200 за унцию за март, июнь и сентябрь 2026 г., ранее 5000 долларов СШАпредполагая одновременно умеренно снизится до $5900 в конце 2026 г..
Экстремальные сценарии еще интереснее. UBS указывает сценарий роста на уровне $7200 за унциюв случае дальнейшего усиления инвестиционного спроса и ухудшения восприятия рынка облигаций. С другой стороны сценарий завещания составляет 4600 долларов СШАто есть движение, близкое к одному стандартному отклонению.
Кризис доверия, а не паники
Текущий цикл рынка золота явно отличается от предыдущих. Это не единичный импульсный пузырь. Спрос поступает одновременно от центральные банки, финансовые учреждения и частные инвесторыкоторые все чаще рассматривают золото как реальную альтернативу американским облигациям, а не только как средство защиты от инфляции.
В этом смысле прогнозы JPMorgan и UBS хорошо соответствуют предупреждениям Bank of America. Если доходность 30-летних казначейских облигаций на постоянной основе растут, а глобальные инвесторы признают, что бюджетный и политический риск США больше не вознаграждается должным образом, золото может стать основным каналом перемещения капитала.
Существует оценка мира, при которой доверие к государственному долгу крупнейшей экономики мира больше не является очевидным. Даже если рынок пошатнется в краткосрочной перспективе, долгосрочная картина останется ясной: золото все меньше и меньше похоже на страховой полис и все больше и больше похоже на страховой полис. стратегический актив в эпоху растущей неопределенности и финансовой деглобализации.
Вы заинтересованы в покупке серебра или инвестиционного золота? Ознакомьтесь с предложением FlyingAtom.Gold!
