На первый взгляд — все выглядит великолепно. Рынок ревет от эйфории, действия растут, как ракета Элон Маск, криптовалюты снова возвращаются к лидерам средств массовой информации, а инвестиционные фонды разрываются от оптимизма. Но если вы посмотрите глубже, только один из самых ярких, исторических предупреждающих огней только что появится.
В последнем июле Опрос управляющего фондом Бетон был из Банка Америки: Уровень денежных средств в портфелях крупнейших глобальных активов, управляющих активами, упавшими до 3,9%Полем Это не только меньше всего в течение нескольких месяцев — это сигнал, что в прошлом регулярно ознаменовало то, что никто не любитПолем КоррекцияПолем
Слишком хорошо, что это было бы хорошо?
Что именно означает этот магический уровень «3,9%»? Короче говоря: инвесторы перестают хранить деньги в дождливый день, и вместо этого загружаются на рынок, как будто завтра не было. По словам Бофа, это классика «Продай сигнал»Полем Таким образом, признак того, что рынок может быть перегрет, и участники становятся слишком уверенными. И, как показывает история, парадоксально, YNKI не нравится, когда люди перестают бояться.
Этот энтузиазм не произошел из ниоткуда. Исследование показывает, что мировые менеджеры фондов сегодня Самый оптимистичный с февраля 2025 года. Риск аппетит увеличивается в головокружительном темпе. Каждый хочет иметь больше кампаний, больше крипто, больше знакомства с активами, которые до недавнего времени рассматривались не двигаться. Но эйфория — это одно и стабильность — другая.
Евро в огне. ECB начинает беспокоиться
Был также евро в перекрестии. Средства начали качать деньги с силой, достойной хедж -средств со времени «Большого короткого». Воздействие общей валюты ЕС является самой высокой с января 2005 года. Проблема в том, что этот приток капитала уже вызвал мигрень в Европейском центральном банкеПолем Сильный евро означает более низкую инфляцию, и все же ЕЦБ отчаянно пытается осторожно скрутить ее. Между тем, рынок фактически мешает ему.
Наличные в обратном направлении. Что если придет исправление?
История учит один: когда Уровень денежных средств падает ниже 4%Рынок часто финансирует болезненный урок для тех, кто верил, что он будет только расти. Отсутствие наличных означает, что в случае взрыва Нечего купить дыру для — Значит, реакция драматична.
Сегодня инвесторы делают ставку на мягкую посадку мировой экономики, возвращение Трампа к коммерческим переговорам и тихой конец года. Но просто посмотрите на календарь: с 1 августа они вступают в силу объявили о 30 % пошлине на товары из Мексики и Европейского СоюзаПолем Для этого напряжения на линии Вашингтона -Бруссельс, они растут изо дня в день. И кто знает Трампа, он знает, что переговоры с ним могут превратиться в Коммерческий шторм Во время одной пресс -конференции.
Формируется на изгиб. Кто будет покрывать бразды правления?
Обледенение на торте — ФРС. Джером Пауэлл медленно выходит со сцены, и рынок уже делает ставки, Кто станет новым главой Федеральной резервной системыПолем По данным BFA, учреждения дают 17% на Кевине Варша, 14% о Кристофере Уоллере, 7% на Кевине Хассетте.
Это не просто имена из LinkedIn. Новый президент ФРС будет иметь Огромное влияние на доллар, процентные ставки, рынок долга и направление денежно -кредитной политики в ближайшие годы. Сегодня рынок мечтает о мягком подходе, но некоторые кандидаты — чистые ястребы — и они могут принести с собой совершенно другое качество.
Волна эйфории? Или, скорее, волна, которая скоро упадет?
На бумаге — все выглядит великолепно. Индексы растут, считают инвесторы, а средства массовой информации теплоте заголовками. Но, как однажды сказал Уоррен Баффет: «Только когда волна уходит, оказывается, кто плавает без плавания». Уровень денежных средств в 3,9% предполагает, что многие люди только что прыгнули в воду … и пусть они не должны идти на берег в холодном и пустом портфеле.
