Уоррен Баффет, легендарный инвестор и босс Беркшира Хэтэуэй, снова был удивлен Уолл -стрит. В первом квартале 2025 года его финансовый конгломерат продал еще одну партию действий Банка Америки — на этот раз почти 40% его приверженности на сегодняшний день. В то же время Баффет наложил миллиарды на совершенно другую компанию — и не просто. Интересно, что это потребительский бренд, который набрал более 7000%с момента дебюта на фондовом рынке. Конечно, мы говорим о действиях Домино на пиццу.
Bank of America перестает быть глазом в голове Баффеты
Финансовый сектор в течение многих лет был основой портфеля Беркшир Хэтэуэй, и Банк Америки был одним из крупнейших компонентов. Сразу после яблока. Много десятилетий «взаимной инвестиционной любви», наконец, приведет к разводу. Беркшир с июля 2024 года Баффет систематически снижает воздействие этого банка. В следующих трех кварталах он продал до 401 миллиона акций, или около 39% всего предмета.
Причина? С одной стороны, это может быть классическим реализацией прибыли. Наконец, Баффет инвестировал в Bank of America в 2011 году, покупая акции после 7,14 доллара США. Сегодня это совершенно другая оценка — и сама компания, после многих лет скидки, в настоящее время торгуется со значительным бонусом относительно бухгалтерской стоимости.
С другой стороны, решение может иметь более глубокий фон. Бафа чрезвычайно чувствителен к процентной ставке. В условиях растущих ног — как и в 2022–2023 годах — его доход от процентов быстро увеличился. Однако теперь, когда Федеральная резервная система идет на этап сокращения, тот же механизм может действовать против финансовых результатов банка (хотя он поглощает убытки по кредитам CRE).
Баффет надевает пиццу — и буквально
В то время как Банк Америки теряет свое значение в портфеле Беркшира, одно название значительно получено: Пицца ДоминоПолем За последние три квартала Баффет приобрел в этой компании в общей сложности более 2,6 млн. Акций, устроив должность на сумму более 1,2 миллиарда долларов. Почему домино? Ответ заключается в трех словах: доверие, стратегия, капитальная дисциплинаПолем
Бренд перестроил репутацию благодаря справедливой связи с клиентами («Наша пицца была плохой — мы ее ремонтируем»), постоянное увеличение продаж в международных магазинах за 31 год и прозрачные планы развития, основанные на автоматизации и франшизе. Более того, Домино постоянно повышает дивиденды в течение 12 лет и регулярно покупает свои собственные действия, что прекрасно вписывается в философию Баффеты.
Кроме того, Баффет любит простые, предсказуемые предприятия. Перед лицом твердого американского газа и высокого потребления пицца, вероятно, является последней из которых американцы сдадут. И почти наверняка, по крайней мере, несколько раз в год, они заказывают его в Domino’sПолем За последние 5 лет акции компании увеличились примерно на 20%, а 12 месяцев потеряли более 11%. В то же время прибыль, полученная сегодня компанией, в истории, и индикатор цены/прибыли упал до ок. 25
Баффет придерживается принципа Чарли Мангера. Лучше купить акции с честной ценой отличной компании, чем очень дешевые акции средней компании.
Беркшир выбирает краткосрочные облигации США
Стоит отметить, что Беркшир Хэтэуэй в 2025 году также агрессивно увеличивал воздействие американских краткосрочных налоговых облигаций. По словам JPMorgan, компания уже имеет 5% всего рынка американских налоговых остатков (T-Bills). Перед лицом нестабильной прибыльности долгосрочных облигаций и растущих опасений по поводу инфляции и дефицита бюджета Баффет явно выбирает безопасность и ликвидность. Он защищает свою «денежную позицию», делая ее «готовым к действию» и «инфляционным».
