Trend Research закрыла одну из крупнейших и наиболее агрессивных институциональных позиций на рынке Ethereum. Он завершил стратегию с убытком в 869 миллионов долларов. Фонд, возглавляемый Джеком Йи, недавно вошел в число крупнейших быков на ETH, его максимальный размер оценивается примерно в 2,1 миллиарда долларов.
В воскресенье его кошельки в сети были практически уничтожены, что явно подтверждало его полный уход с рынка. Ключевым моментом стала продажа 651 757 эфиров. … Которые были зарегистрированы на бирже Binance и ликвидированы по средней цене примерно $2055 за ETH.. Общая стоимость этой сделки составила около 1,34 миллиарда долларов США.
После ее завершения в кошельках Trend Research осталось всего 0,0344 ETH стоимостью примерно $72, что на практике означает полное закрытие экспозиции. Сама операция принесла реализованный убыток в размере 747 млн долларов США, тогда как общий результат стратегии с учетом затрат на финансирование и левереджа был оценен в минус 869 млн долларов США.
Кредитное плечо в DeFi как источник проблемы
Источником масштаба потерь стала используемая фондом стратегия DeFi с использованием заемных средств на основе протокола Aave. Trend Research неоднократно предоставляла взаймы стейблкоины под залог ETH. Затем он использовал их, чтобы купить больше эфиров, которые снова использовались в качестве залога.
Эта модель допускала быстрое увеличение рисков, но в то же время резко увеличивала риск ликвидации. Когда цена Ethereum упала более чем на 30 процентов в месячном исчислении, а ежемесячная скидка достигла 32,4 процента… Позиция была очень близка к порогам автоматической ликвидации.
В тот момент было принято решение о контролируемом выходе с рынка. Когда Ethereum уже находился в глубоком нисходящем тренде и ранее опускался ниже уровня 2000. долларов. Продажа более 651 000 ETH на сумму примерно 1,34 миллиарда долларов произошла на рынке в период повышенной волатильности и хрупких настроений. Хотя трудно точно отделить его влияние от более широких потоков капитала, такое большое, концентрированное предложение… Почти всегда действует как катализатор понижательного давления.
Капитуляция или нижний сигнал
Для некоторых участников рынка уход Trend Research воспринимается как классический сигнал институциональной капитуляции. Часто появляются вблизи местных минимумов цен. В то же время картина остается неоднозначной. В то же время другие организации, включая BitMine, увеличили свою долю в Ethereum… Недавно приобрели ETH на сумму около 42 миллионов долларов, несмотря на убытки. Это несоответствие показывает, насколько сегодня разделены ожидания относительно будущего направления рынка.
Даже продвинутые стратегии DeFi не устраняют риск, а только трансформируют его. Кредитное плечо, которое в период бума позволяло быстро построить огромную позицию… В условиях резкого падения цен оно стало деструктивным фактором. Для рынка Ethereum это одно из самых показательных событий за последние месяцы.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
