Акции венгерской Wizz Air упали на прошлой неделе, а с начала года оценка компании снизилась почти на 30%. Перевозчик выступил с неожиданным предупреждением относительно своих финансовых результатов. Об этом сообщила базирующаяся в Будапеште бюджетная авиакомпания. Эскалация кризиса на Ближнем Востоке может снизить чистую прибыль компании в 2026 финансовом году примерно на 50 миллионов евро.
В то же время в компании признали, что в результате действия этих факторов чистая прибыль может упасть ниже предыдущего прогнозного диапазона. Диапазон варьировался от прибыли в 25 миллионов евро до убытка в 25 миллионов евро. Сложная ситуация видна и на рынке акций других перевозчиков.
В последние дни подешевели акции, в том числе: британского Jet2, RyanAir или даже немецкого «флагмана» Lufthansa. Инвесторы начинают серьезно относиться к риску того, что проблема коснется не только Wizz Air, но и распространится на другие компании. На это влияет совокупность факторов. В основном опасения по поводу предстоящего весенне-летнего туристического сезона и авиационного топлива. Так чем же сегодня «болеет» весь сектор?
Более дорогое топливо и геополитика бьют по сектору
Авиакомпании входят в число отраслей, наиболее чувствительных к геополитической напряженности. Конфликт на Ближнем Востоке оказывает непосредственное влияние на цены на авиационное топливо. Топливо является одной из крупнейших статей эксплуатационных расходов перевозчиков. Если цены на продукцию растут, а компании не имеют достаточной ценовой власти, чтобы переложить затраты на потребителя… Бизнес пострадает. Сегодня такой сценарий кажется реальным.
Текущие оценки Визз Эйр основаны на текущих ценах на авиационное топливо и текущих обменных курсах… При условии, что они останутся на том же уровне до конца финансового года. Аналитики из РБК Капитал Рынки Ранее они прогнозировали, что компания может закончить год с чистым убытком около минус 27 миллионов евро.
Этот результат существенно хуже консенсуса аналитиков, который показал примерно минус 15 миллионов евро. По мнению инвестбанка, предупреждение Wizz Air может привести к дальнейшему снижению прогнозов по всему сектору. Такое развитие событий, вероятно, приведет к еще большему росту акций авиакомпаний.
Почему Wizz Air более уязвима, чем ее конкуренты
Одной из ключевых проблем является обеспечение цен на топливо. Визз Эйр использует так называемый механизм ограничения и воротника, который ограничивает риск резкого роста цен, но в то же время делает компанию более уязвимой к колебаниям в определенном диапазоне.
Некоторые европейские конкуренты используют более агрессивное хеджирование с большей долей фиксированных цен на топливо. Кроме того, сеть полетов Wizz Air расположена восточнее, чем у многих ее конкурентов. Wizz Air обслуживает большое количество маршрутов в Центральной и Восточной Европе, на Кавказе и на Ближнем Востоке. Это делает их более уязвимыми к последствиям конфликтов в регионе.
В соответствии с РБК Капитал Рынки относительно высокий уровень долга также заставляет цену акций компании более бурно реагировать на геополитические события. Французско-голландская группа также имеет схожие характеристики. Эйр Франс-KLM.
Ryanair и Jet2 в лучшем положении
Однако не все европейские перевозчики одинаково чувствительны к текущим событиям. Аналитики указывают, что Ryanair и Jet2 имеют ограниченное прямое присутствие на Ближнем Востоке. Обе авиакомпании также получают выгоду от более стабильной финансовой структуры. В отличие от некоторых своих конкурентов, у них есть балансы с чистым профицитом денежных средств. Это снижает волатильность их акций в периоды геополитической напряженности. Однако важно отметить, что они не являются абсолютно безопасными. Возвращение инфляции и нестабильная атмосфера в Восточном Средиземноморье могут негативно повлиять на бизнес.
Например, аналитики из РБК Капитал Рынки сохранить рекомендацию «лучше рынка» для Ryanair и Jet2 без изменений. Аналитики также указывают на потенциальное давление на результаты Wizz Air в ближайшие годы. Компания планирует увеличить предложение мест примерно на 30% в первой половине 2027 финансового года. Это может затруднить поддержание высоких цен на билеты.
В то же время банк ожидает снижения части разовых доходов, в том числе от таких операций, как: продажа с обратной арендой самолеты, компенсации и различия в обменных курсах по сравнению с уровнями 2026 финансового года. Несмотря на эти риски, РБК сохраняет нейтральный рейтинг Sector Performance для Wizz Air. Однако с точки зрения авиационного рынка сложившаяся ситуация имеет определенный парадокс. Именно линии, наиболее подверженные конфликтам, также могут получить наибольшую выгоду, если напряженность быстро ослабнет.
